“義烏購(gòu)”B2R平臺(tái)承載轉(zhuǎn)型新夢(mèng)想

“義烏購(gòu)”B2R平臺(tái)承載轉(zhuǎn)型新夢(mèng)想
   公司3月28日發(fā)布2014年報(bào)。2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.43億元,同比增長(zhǎng)5.16%;利潤(rùn)總額5.44億元,同比下降42.34%;歸屬凈利潤(rùn)4.09億元,同比下降42.19%,扣非凈利潤(rùn)3.22億元,同比下降52.5%。攤薄EPS為0.15元;凈資產(chǎn)收益率4.69%。報(bào)告期每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.42元,與每股收益的比值為2.77倍。
   2014年分配預(yù)案:擬以2014年末272161萬(wàn)股為基數(shù),向全體股東每10股送紅股10股并派發(fā)現(xiàn)金紅利1.2元(含稅)。
   公司同時(shí)公告各投資2000萬(wàn)元成立全資子公司義烏市雅屋酒店管理公司和義烏中國(guó)小商品城進(jìn)口公司(暫名)。
   2015年經(jīng)營(yíng)展望:
   (1)大力發(fā)展“義烏購(gòu)”,全力推進(jìn)線上線下融合發(fā)展。(A)不斷完善“義烏購(gòu)”平臺(tái)功能,完成搜索功能改版上線,為商戶提供代運(yùn)營(yíng)服務(wù),增加用戶粘度;(B)義烏購(gòu)平臺(tái)目標(biāo)達(dá)到新高度,在線交易額達(dá)到50億元,撮合交易500億元;(C)探索并建立“合計(jì)劃”商業(yè)模式,開通供應(yīng)商分類信息包、義品牌、直通車等服務(wù),打通各地分市場(chǎng)與義烏市場(chǎng)的對(duì)接路徑;(D)依托網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù),在“義烏購(gòu)”平臺(tái)嫁接互聯(lián)網(wǎng)金融、征信、支付、物流等現(xiàn)代貿(mào)易服務(wù)功能。

(2)加快“走出去”步伐,構(gòu)建“蛛網(wǎng)式”市場(chǎng)大平臺(tái)。在完成商標(biāo)注冊(cè)的基礎(chǔ)上,(A)開展品牌管理戰(zhàn)略研究,制定市場(chǎng)“走出去”規(guī)劃布局方案和加盟市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn);(B)加快“走出去”,跟進(jìn)首個(gè)資本走出去項(xiàng)目--海城·義烏中國(guó)小商品城建設(shè)、招商進(jìn)展,加快推進(jìn)唐山、石家莊項(xiàng)目;(C)以品牌輸出為載體,發(fā)展合作市場(chǎng),拓展義烏市場(chǎng)分銷網(wǎng)絡(luò)。

(3)培育進(jìn)口轉(zhuǎn)口市場(chǎng):(A)理順機(jī)制,成立B保、管理、運(yùn)營(yíng)三家公司;(B)創(chuàng)新招商模式,嘗試與國(guó)外政府機(jī)構(gòu)、商業(yè)社團(tuán)合作,建立進(jìn)口商品總代理對(duì)接平臺(tái),增強(qiáng)進(jìn)口商品集聚;(C)創(chuàng)新營(yíng)銷模式,依托B保落地優(yōu)勢(shì),探索直營(yíng)店、加盟店、“愛進(jìn)口”網(wǎng)絡(luò)銷售、分級(jí)代理等多種模式,初步構(gòu)建進(jìn)口商品營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò);(D)做大進(jìn)口商品展,深化“展貿(mào)聯(lián)動(dòng)”機(jī)制,提升影響力同時(shí),吸納優(yōu)質(zhì)進(jìn)口主體入駐。

(4)完善服務(wù)體系,打造“現(xiàn)代貿(mào)易服務(wù)集成商”:(A)開展電子商務(wù)培訓(xùn),全年完成“義烏購(gòu)”標(biāo)準(zhǔn)商鋪發(fā)展培訓(xùn)10000家以上;(B)建立市場(chǎng)電商人才對(duì)接平臺(tái),在主體市場(chǎng)引進(jìn)電子商務(wù)企業(yè)及代運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu),提升市場(chǎng)電商配套服務(wù)功能(C)秉持“以商帶游、以游促商”理念,把國(guó)際商貿(mào)城打造成為集購(gòu)物、休閑、旅游、餐飲等功能于一體的購(gòu)物旅游精品景區(qū)。

(5)推進(jìn)誠(chéng)信體系建設(shè)和“搖響撥浪鼓同圓中國(guó)夢(mèng)”工程”:(A)利用義烏購(gòu)平臺(tái)首發(fā)“網(wǎng)上營(yíng)業(yè)執(zhí)照”,完成全市聯(lián)合征信平臺(tái)建設(shè),開展電商行業(yè)征信體系研究;(B)堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向,積極推進(jìn)“搖響撥浪鼓同圓中國(guó)夢(mèng)”工程,進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)主體創(chuàng)意設(shè)計(jì)、功能創(chuàng)新意識(shí),助推義烏市場(chǎng)從日用品向文化創(chuàng)意產(chǎn)品傳播銷售平臺(tái)轉(zhuǎn)型。

(6)推進(jìn)一區(qū)東擴(kuò)順利開業(yè):推進(jìn)篁園服裝市場(chǎng)、五區(qū)市場(chǎng)和國(guó)際生產(chǎn)資料市場(chǎng)促繁榮工作,確保一區(qū)擴(kuò)建項(xiàng)目開業(yè)。

維持對(duì)公司的觀點(diǎn)。公司專業(yè)經(jīng)營(yíng)小商品批發(fā)市場(chǎng),集聚了豐厚資源,站在“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口,公司以O(shè)2O方式構(gòu)建有誠(chéng)信保障的B2R電商大平臺(tái),預(yù)計(jì)三年交易額超千億,并推進(jìn)金融、物流、數(shù)據(jù)等增值業(yè)務(wù),流量變現(xiàn)價(jià)值巨大;同時(shí),公司有望實(shí)現(xiàn)治理激勵(lì)改善和適度兌現(xiàn)存量商鋪價(jià)值,測(cè)算中長(zhǎng)期市值空間約2000億。

更新盈利預(yù)測(cè),維持目標(biāo)價(jià)。預(yù)測(cè)2015-2017年EPS分別0.26元、0.63元和0.97元,各增74%、140%和55%,其中主業(yè)EPS各為0.19元、0.39元和0.6元;測(cè)算中長(zhǎng)期市值空間2000億(電商平臺(tái)734億,實(shí)體1265億);一年時(shí)間,考慮到平臺(tái)交易額爆發(fā)增長(zhǎng),且流量?jī)r(jià)值變現(xiàn)機(jī)會(huì)大,我們納入線上業(yè)務(wù)價(jià)值,一年目標(biāo)市值至1005億(電商平臺(tái)和實(shí)體分別306億和699億),維持36.94元目標(biāo)價(jià)和“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    主要不確定因素。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);租金市場(chǎng)化進(jìn)程的不確定性;外延擴(kuò)張低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);義烏購(gòu)發(fā)展的不確定性;地產(chǎn)項(xiàng)目銷售及確認(rèn)的不確定性。