新興市場國家爭搶投資人

　　上世紀金融危機之后，許多新興市場國家為了脫離反復無常的外國基金，紛紛發(fā)行本國貨幣債券，而延長債券有效期是緊隨其后的下一步。
　　《經(jīng)濟學人》指出，秘魯自建國以來的多數(shù)時候是一個債務違約國，就在1990年，它的通脹率還是7500%。很明顯，它并不是投資客的寵兒。但在過去幾年，秘魯成功說服了債權(quán)方以秘魯本國貨幣的形式借給它債期更長的借款。2006年，秘魯發(fā)行了第一批20年期本國貨幣國債；一年后又發(fā)布了首批30年期國債。而在此之前，約40%的秘魯?shù)胤截泿艂�券為短期債�?即在一年以內(nèi)到期)。
　　亞洲國家同樣也正致力于鎖牢看重收益的投資人。
　　目前，菲律賓正實施一系列債務交換政策，愿以長期國債為交換買回短期債券，希望把菲律賓的平均債務期限從10年延長至25年。而印度尼西亞已在7月把2011年至2013年期間到期的債券換成了2031年才到期的債券。
　　高于許多發(fā)達國家債券發(fā)行者的經(jīng)濟增長勢頭和低于他們的公共債務讓亞洲和拉美發(fā)展中國家得以延長債務期限(歐洲的新興市場被公認為延長不了債務期限)，《經(jīng)濟學人》說這也使得亞洲和拉美國家對債務管理采取更加專業(yè)的辦法。例如，烏拉圭在2005年建立一個債務機構(gòu)。另外，隨著人們收入水平的提高，小額投資者的數(shù)量正在增加。社保改革導致了現(xiàn)金充斥基金的形成，而這些基金需要與其長期地方貨幣債務相對應的資產(chǎn)。據(jù)報道，多數(shù)秘魯32年期國債由地方社�；�金購買。這些機構(gòu)的需求解釋了為何擁有較發(fā)達社會保障體系的拉丁美洲在延長其債務方面走在了新興亞洲的前面。
　　但一個高度發(fā)達的本地市場同樣能吸引外國投資者。墨西哥1/4長期地方債務的債權(quán)人為外國人。根據(jù)金融數(shù)據(jù)公司EPFRGlobal的統(tǒng)計，截止到今年7月，新興市場的債務基金流入量已達到216億美元。冒著握有新興市場長期債務風險的投資者是否能夠得到足夠的賠償不得而知，但對于身處主權(quán)債務市場林立的發(fā)行者來說，這意味著少了很多風險。